Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (2015 год)

(h)         в отношении повторяющихся оценок справедливой стоимости, отнесенных к Уровню 3 в иерархии справедливой стоимости:

(i)          в отношении всех таких оценок - словесное описание чувствительности данной оценки справедливой стоимости к изменениям ненаблюдаемых исходных данных, если изменение одного из количественных параметров в этих исходных данных может привести к значительно более высокой или более низкой оценке справедливой стоимости. Если между такими исходными данными и другими ненаблюдаемыми исходными данными, используемыми в оценке справедливой стоимости, имеется взаимосвязь, то организация должна также включить описание таких взаимосвязей и того, как они могут усилить или смягчить влияние изменений ненаблюдаемых исходных данных на оценку справедливой стоимости. Для того чтобы выполнить данное требование о раскрытии информации, подробное описание чувствительности к изменениям ненаблюдаемых исходных данных должно включать, как минимум, ненаблюдаемые исходные данные, раскрываемые при выполнении требования подпункта (d);

(ii)         в отношении финансовых активов и финансовых обязательств, если изменение одного или нескольких ненаблюдаемых исходных данных, с тем чтобы отразить альтернативные обоснованно возможные допущения, значительно изменило бы величину справедливой стоимости, организация должна указать данный факт и раскрыть влияние таких изменений. Организация должна раскрыть информацию о том, как было рассчитано влияние изменения, отражающего результат применения альтернативного обоснованно возможного допущения. Для этой цели степень значительности оценивается относительно величины прибыли или убытка и общей величины активов или общей величины обязательств либо, если изменения справедливой стоимости признаются в составе прочего совокупного дохода, общей величины собственного капитала;

(i)          в отношении повторяющихся и неповторяющихся оценок справедливой стоимости, если текущее использование нефинансового актива отличается от его наилучшего и наиболее эффективного использования, организация должна раскрыть данный факт и то, почему способ использования нефинансового актива не совпадает с его лучшим и наиболее эффективным использованием.

94.         Организация должна определить соответствующие классы активов и обязательств на основе следующего:

(a)         характера, характеристик и рисков в отношении актива или обязательства; и

(b)         уровня в иерархии справедливой стоимости, к которому относится соответствующая оценка справедливой стоимости.

Возможно, что для оценок справедливой стоимости, отнесенных к Уровню 3 в иерархии справедливой стоимости, необходимо будет определить большее количество классов, потому что данные оценки связаны с большей степенью неопределенности и субъективности. Определение соответствующих классов активов и обязательств, в отношении которых должна быть раскрыта информация об оценках справедливой стоимости, требует суждения. Класс активов и обязательств зачастую будет требовать более детальной разбивки, чем статьи отчетности, представленные в отчете о финансовом положении. Однако организация должна предоставить информацию, которой будет достаточно для проведения сверки со статьями отчетности, представленными в отчете о финансовом положении. Если в другом МСФО конкретизируется класс актива или обязательства, организация может использовать данный класс при раскрытии информации, требуемой в настоящем стандарте, если этот класс отвечает требованиям настоящего пункта.

95.         Организация должна раскрыть и последовательно соблюдать свою политику по определению момента времени, в который происходит перевод объекта между уровнями в иерархии справедливой стоимости в соответствии с подпунктами 93 (c) и (e)(iv). Политика в отношении момента времени, в который, как считается, происходит признание переводов, должна быть одинаковой для переводов на определенные уровни и для переводов с определенных уровней. Примерами политики по определению момента времени, в который, как считается, происходит перевод, могут быть следующие:

(a)         дата возникновения события или изменения обстоятельств, ставшего причиной перевода;

(b)         начало отчетного периода;

(c)         конец отчетного периода.

96 .        Если организация принимает решение включить в свою учетную политику положение об использовании исключения, предусмотренного пунктом 48, она должна раскрыть данный факт.

97.         По каждому классу активов и обязательств, не оцениваемых по справедливой стоимости для отражения в отчете о финансовом положении, но в отношении которых раскрывается их справедливая стоимость, организация должна раскрыть информацию, требуемую в соответствии с подпунктами 93(b), (d) и (i). Однако организация не обязана раскрывать количественную информацию, требуемую подпунктом 93(d), о значительных ненаблюдаемых исходных данных, использованных в оценках справедливой стоимости, которые относятся к Уровню 3 в иерархии справедливой стоимости. В отношении таких активов и обязательств организации нет необходимости раскрывать другую информацию, требуемую настоящим стандартом.

98         В отношении обязательства, оцениваемого по справедливой стоимости, которое было выпущено вместе с неотделимым средством повышения кредитного качества, предоставленным третьей стороной, эмитент должен раскрыть факт существования такого средства повышения кредитного качества и информацию о том, нашло ли отражение данное средство в оценке справедливой стоимости данного обязательства.

99         Организация должна раскрывать количественную информацию, требуемую настоящим стандартом, в табличном формате, кроме тех случаев, когда другой формат является более уместным.

Приложение A

Определение терминов

Настоящее приложение является неотъемлемой частью настоящего стандарта.

Приложение B

Руководство по применению

Данное приложение является неотъемлемой частью настоящего стандарта. Приложение описывает порядок применения пунктов 1-99 и по своей силе равнозначно другим разделам настоящего стандарта.

B1        Суждения, применяемые в различных ситуациях, связанных с оценкой, могут быть разными. Настоящее приложение описывает возможные суждения, которые применялись бы организацией при оценке справедливой стоимости в различных ситуациях, связанных с оценкой.

Подход к оценке справедливой стоимости

B2        Цель оценки справедливой стоимости заключается в том, чтобы определить цену, по которой была бы осуществлена обычная сделка по продаже актива или передаче обязательства между участниками рынка на дату оценки в текущих рыночных условиях. Оценка справедливой стоимости требует, чтобы организация определила все следующие аспекты:

(a)         конкретный актив или обязательство, подлежащий (подлежащее) оценке (сообразно его единице учета);

(b)         в отношении нефинансового актива - базовую предпосылку, являющуюся уместной для оценки (сообразно наилучшему и наиболее эффективному использованию этого актива);

(c)         основной (или наиболее выгодный) рынок в отношении данного актива или обязательства;

(d)        метод (методы) оценки, подходящий для определения справедливой стоимости с учетом наличия информации для получения исходных данных, представляющих собой допущения, которые использовались бы участниками рынка при определении цены на актив или обязательство, а также уровень в иерархии справедливой стоимости, к которому относятся эти исходные данные.

Базовая предпосылка оценки нефинансовых активов (пункты 31-33)

B3        При оценке справедливой стоимости нефинансового актива, используемого в сочетании с другими активами в качестве одной группы (как они установлены или иным образом сконфигурированы для целей использования) или в сочетании с другими активами и обязательствами (например, бизнес), влияние базовой предпосылки оценки зависит от конкретных обстоятельств. Например:

(a)         Справедливая стоимость актива может быть одинаковой независимо от того, используется ли он как самостоятельный актив или в сочетании с другими активами либо с другими активами и обязательствами. Такая ситуация может иметь место в том случае, если данный актив представляет собой бизнес, который участники рынка продолжили бы вести. В таком случае сделка предполагала бы оценку бизнеса в целом. Использование активов как группы в рамках продолжающегося бизнеса породило бы синергетические выгоды, которые были бы доступны участникам рынка (то есть синергетические выгоды возникнут у участников рынка, и следовательно, должны оказывать влияние на справедливую стоимость данного актива, будь то как самостоятельного актива или в сочетании с другими активами либо с другими активами и обязательствами).

(b)         Предположение об использовании актива в сочетании с другими активами либо с другими активами и обязательствами может быть включено в оценку справедливой стоимости посредством корректировки стоимости этого актива, используемого в качестве самостоятельного актива. Такая ситуация может иметь место в случае, если актив представляет собой какой-либо станок и оценка его справедливой стоимости осуществляется с использованием наблюдаемой цены на аналогичный станок (не как он установлен или иным образом сконфигурирован для целей использования), скорректированной на транспортные и инсталляционные затраты, чтобы оценка справедливой стоимости отражала текущее состояние и местонахождение этого станка (как он установлен или иным образом сконфигурирован для целей использования).

(c)         Предположение об использовании актива в сочетании с другими активами либо с другими активами и обязательствами может быть включено в оценку справедливой стоимости посредством допущений, используемых участниками рынка для оценки справедливой стоимости данного актива. Например, если актив представляет собой запасы в незавершенном производстве, имеющие уникальный характер и участники рынка предпочли бы преобразовать данные запасы в готовую продукцию, то справедливая стоимость этих запасов предполагала бы, что участники рынка уже приобрели или приобретут любое специализированное оборудование, необходимое для преобразования данных запасов в готовую продукцию.

(d)        Предположение об использовании актива в сочетании с другими активами или с другими активами и обязательствами может быть учтено посредством выбора метода оценки, используемого для оценки справедливой стоимости данного актива. Такая ситуация может иметь место в случае использования многопериодной модели избыточной прибыли для оценки справедливой стоимости нематериального актива, поскольку этот метод оценки прямо позволяет учитывать влияние всех дополняющих активов и связанных с ними обязательств, относящихся к группе, в составе которой использовался бы такой нематериальный актив.

(e)         В некоторых менее распространенных ситуациях, связанных с использованием актива в составе группы активов, организация может оценивать этот актив в сумме, которая является приблизительным отражением его справедливой стоимости при распределении справедливой стоимости группы активов между отдельными активами в этой группе. Такая ситуация может иметь место в случае, если оценка касается недвижимости и справедливая стоимость недвижимости с улучшениями (то есть группы активов) распределяется между составляющими ее активами (такими как земельный участок и его улучшения).

Справедливая стоимость при первоначальном признании (пункты 57-60)

B4        При определении того, равняется ли справедливая стоимость при первоначальном признании цене сделки, организация должна принимать во внимание факторы, специфичные для данной сделки и для данного актива или обязательства. Например, цена сделки может не представлять собой справедливую стоимость актива или обязательства при первоначальном признании, если имеет место любое из следующих условий:

(a)         Сделка осуществляется между связанными сторонами, хотя цена сделки между связанными сторонами может использоваться в качестве одного из исходных параметров при оценке справедливой стоимости, если у организации имеются свидетельства того, что данная сделка была осуществлена на рыночных условиях.

(b)         Сделка осуществляется под давлением, или продавец вынужден принять назначенную цену этой сделки. Такая ситуация может, например, иметь место, если продавец испытывает финансовые затруднения.

(c)         Единица учета, отражением которой является цена сделки, отличается от единицы учета соответствующего актива или обязательства, оцениваемого по справедливой стоимости. Например, такая ситуация может иметь место, если оцениваемые по справедливой стоимости актив или обязательство являются лишь одним из элементов сделки (например, при объединении бизнесов), эта сделка включает незаявленные права и привилегии, которые оцениваются отдельно в соответствии с каким-либо другим МСФО, или цена данной сделки включает в себя затраты по сделке.

(d)        Рынок, на котором осуществляется данная сделка, не является основным рынком (или наиболее выгодным рынком). Например, указанные рынки могут отличаться, если организация является дилером, который заключает сделки с клиентами на розничном рынке, однако основным (или наиболее выгодным) рынком для сделки выхода является дилерский рынок, где он совершает сделки с другими дилерами.

Методы оценки (пункты 61-66)

Рыночный подход

B5        При рыночном подходе используются цены и другая соответствующая информация, основанная на результатах рыночных сделок, связанных с идентичными или сопоставимыми (то есть аналогичными) активами, обязательствами или группой активов и обязательств, такой как бизнес.

B6        Например, в методах оценки, согласующихся с рыночным подходом, часто используются рыночные мультипликаторы, получаемые на базе группы сопоставимых сделок. Мультипликаторы могут находиться в определенных диапазонах, где каждой сопоставимой сделке соответствует свой мультипликатор. Выбор уместного мультипликатора из соответствующего диапазона требует суждения с учетом качественных и количественных факторов, специфичных для данной оценки.

B7        Методы оценки, совместимые с рыночным подходом, включают матричный метод определения цены. Матричный метод определения цены - математический метод, используемый преимущественно для оценки некоторых видов финансовых инструментов, таких как долговые ценные бумаги, который не полагается лишь на ценовые котировки определенных ценных бумаг, а опирается на связь этих ценных бумаг с другими котируемыми ценными бумагами, выбранными в качестве базовых.

Затратный подход

B8        При затратном подходе отражается сумма, которая потребовалась бы в настоящий момент времени для замены эксплуатационной мощности актива (часто называемая текущей стоимостью замещения).

B9        С позиций участника рынка, являющегося продавцом, цена, которая была бы получена за актив, основана на сумме затрат, которые понесет другой участник рынка, являющийся покупателем, чтобы приобрести или построить замещающий актив, обладающий сопоставимыми функциональными характеристиками, с учетом износа. Причина этого заключается в том, что участник рынка, являющийся покупателем, не стал бы платить за актив больше той суммы, за которую он мог бы найти замещение эксплуатационной мощности данного актива. Понятие износа охватывает физический износ, моральное (технологическое) устаревание и экономическое (внешнее) устаревание и является более широким, чем понятие амортизации для целей финансовой отчетности (распределение исторической стоимости) или налоговых целей (исходя из регламентированных сроков службы активов). Во многих случаях метод текущей стоимости замещения используется для оценки справедливой стоимости материальных активов, которые используются в сочетании с другими активами либо с другими активами и обязательствами.

Доходный подход

B10      Доходный подход предполагает преобразование будущих сумм (например, денежных потоков или доходов и расходов) в одну текущую (то есть дисконтированную) величину. Когда используется доходный подход, оценка справедливой стоимости отражает текущие ожидания рынка в отношении указанных будущих сумм.

B11      К данным методам оценки относятся, например, следующие:

(a)         методы, основанные на расчете приведенной стоимости (см. пункты B12-B30);

(b)         модели определения цены опциона, такие как формула Блэка - Шоулза - Мертона или биномиальная модель (то есть модель, предусматривающая дискретный подход), которые предусматривают расчет приведенной стоимости и отражают как временну́ю стоимость, так и внутреннюю стоимость соответствующего опциона; и

(c)         многопериодная модель избыточной прибыли, которая используется для оценки справедливой стоимости некоторых нематериальных активов.

Способы расчета приведенной стоимости

B12      В пунктах B13-B30 описывается использование способов расчета приведенной стоимости для оценки справедливой стоимости. В этих пунктах особое внимание уделяется способу корректировки ставки дисконтирования и способу расчета ожидаемого денежного потока (ожидаемой приведенной стоимости). Эти пункты не предписывают использование одного конкретного способа расчета приведенной стоимости и не требуют ограничиться использованием только описываемых способов расчета приведенной стоимости при оценке справедливой стоимости. Способ расчета приведенной стоимости, используемый для оценки справедливой стоимости, будет зависеть от фактов и обстоятельств, специфичных для оцениваемого актива или обязательства (например, имеется ли наблюдаемая рыночная информация о ценах на сопоставимые активы или обязательства), и от наличия достаточного объема данных.

Компоненты оценки на основе приведенной стоимости

B13      Приведенная стоимость (то есть применение доходного подхода) - инструмент, используемый для того, чтобы привести будущие суммы (например, денежные потоки или стоимостные величины) к текущей величине, используя некоторую ставку дисконтирования. Оценка справедливой стоимости актива или обязательства с использованием расчета приведенной стоимости предполагает установление всех следующих элементов с позиций участников рынка на дату оценки:

(a)         расчетной оценки будущих денежных потоков в отношении оцениваемого актива или обязательства;

(b)         ожиданий в отношении возможных колебаний величины и времени возникновения денежных потоков, отражающих присущую денежным потокам неопределенность;

(c)         временнóй стоимости денег, представленной ставкой по безрисковым монетарным активам, сроки погашения или дюрация которых совпадают с периодом, охватываемым денежными потоками, и которые не представляют никакой неопределенности в отношении сроков и риска дефолта для их держателя (то есть безрисковая процентная ставка);

(d)        цены за согласие мириться с неопределенностью, присущей денежным потокам (то есть премия за риск);

(e)         других факторов, которые участники рынка приняли бы во внимание в сложившихся обстоятельствах;

(f)         в отношении обязательства - связанного с ним риска невыполнения, включая собственный кредитный риск организации (то есть лица, обязанного погасить долг).

Общие принципы

B14      Способы расчета приведенной стоимости отличаются способом включения в расчет элементов, описанных в пункте B13. Однако все нижеследующие общие принципы определяют применение любого способа расчета приведенной стоимости, используемого для оценки справедливой стоимости:

(a)         Денежные потоки и ставки дисконтирования должны отражать допущения, которые использовались бы участниками рынка при определении цены на актив или обязательство.

(b)         Денежные потоки и ставки дисконтирования должны учитывать только те факторы, которые относятся к оцениваемому активу или обязательству.

(c)         Чтобы избежать двойного включения факторов риска или же их невключения необходимо, чтобы ставки дисконтирования отражали те же допущения, что были использованы при расчете соответствующих денежных потоков. Например, ставка дисконтирования, которая отражает неопределенность, связанную с ожиданиями в отношении будущих дефолтов, будет уместной, если расчет делается в отношении предусмотренных договором денежных потоков по займу (то есть используется способ корректировки ставки дисконтирования). Та же самая ставка не может применяться, если расчет делается в отношении ожидаемых (то есть взвешенных по степени вероятности) денежных потоков (то есть используется способ расчета ожидаемой приведенной стоимости), потому что ожидаемые денежные потоки уже отражают допущения о неопределенности будущих дефолтов; вместо этого должна использоваться ставка дисконтирования, соответствующая риску, присущему ожидаемым денежным потокам.

(d)        Допущения в отношении денежных потоков и ставок дисконтирования должны быть сообразны между собой. Например, номинальные денежные потоки, которые учитывают влияние инфляции, должны дисконтироваться по ставке, учитывающей влияние инфляции. Номинальная безрисковая процентная ставка учитывает влияние инфляции. Реальные же денежные потоки, которые исключают влияние инфляции, должны дисконтироваться по ставке, исключающей влияние инфляции. Аналогично суммы, отражающие денежные потоки после налогообложения, должны дисконтироваться с использованием посленалоговой ставки дисконтирования. Суммы, отражающие денежные потоки до налогообложения, должны дисконтироваться по ставке, соответствующей указанным денежным потокам.

(e)         Ставки дисконтирования должны определяться с учетом базовых экономических факторов той валюты, в которой выражены соответствующие денежные потоки.

Риск и неопределенность

B15      Оценка справедливой стоимости с использованием расчета приведенной стоимости осуществляется в условиях неопределенности, потому что рассматриваемые денежные потоки являются расчетными величинами, а не заведомо известными суммами. Во многих случаях неопределенными являются как сумма, так и сроки возникновения денежных потоков. Даже предусмотренные договором фиксированные суммы, такие как платежи по займу, являются неопределенными, если существует риск дефолта.

B16      Участники рынка обычно стремятся получить компенсацию (то есть премию за риск) за принятие неопределенности, присущей денежным потокам по активу или обязательству. Оценка справедливой стоимости должна учитывать премию за риск, отражающую сумму, которую участники рынка потребовали бы в качестве компенсации за неопределенность, присущую денежным потокам. Иначе эта оценка не будет правдиво представлять справедливую стоимость. В некоторых случаях определение соответствующей премии за риск может вызвать затруднения. Однако степень сложности сама по себе не является причиной, достаточной для исключения премии за риск.

B17      Способы расчета приведенной стоимости различаются в зависимости от того, каким образом они учитывают корректировку на риск, и от вида используемых денежных потоков. Например:

(a)         Способ корректировки ставки дисконтирования (см. пункты B18-B22) предполагает использование ставки дисконтирования, скорректированной на риск, и предусмотренные договором, обещанные или наиболее вероятные денежные потоки.

(b)         Метод 1 расчета ожидаемой приведенной стоимости (см. пункт B25) предполагает использование ожидаемых денежных потоков, скорректированных с учетом риска, и безрисковой процентной ставки.

(c)         Метод 2 расчета ожидаемой приведенной стоимости (см. пункт B26) предполагает использование ожидаемых денежных потоков, не скорректированных с учетом риска, и ставки дисконтирования, скорректированной для включения премии за риск, требуемой участниками рынка. Такая ставка отличается от ставки, используемой при применении способа корректировки ставки дисконтирования.

Способ корректировки ставки дисконтирования

B18      При применении способа корректировки ставки дисконтирования используется один сценарий денежных потоков из диапазона возможных расчетных сумм, будь то предусмотренные договором, или обещанные (как в случае с облигацией), или наиболее вероятные денежные потоки. Во всех случаях указанные денежные потоки не зависят от выполнения условия, связанного с возникновением определенных событий (например, предусмотренные договором или обещанные денежные потоки по облигации зависят от такого события, как невозникновение дефолта со стороны дебитора). Ставка дисконтирования, используемая при применении способа корректировки ставки дисконтирования, получается на основе наблюдаемых показателей нормы доходности по сопоставимым активам или обязательствам, обращающимся на рынке. Следовательно, предусмотренные договором, обещанные или наиболее вероятные денежные потоки дисконтируются по наблюдаемой или расчетной рыночной ставке в отношении таких условных денежных потоков (то есть по рыночной норме доходности).

B19      Способ корректировки ставки дисконтирования требует анализа рыночных данных, относящихся к сопоставимым активам или обязательствам. Сопоставимость устанавливается с учетом характера денежных потоков (например, являются ли денежные потоки предусмотренными договором или не являются таковыми и насколько высока вероятность того, что они будут одинаково реагировать на изменения экономических условий), а также других факторов (например, кредитной репутации, обеспечения, дюрации, ограничительных условий и ликвидности). Если же отдельный сопоставимый актив или обязательство не отражает достоверно риск, присущий денежным потокам по оцениваемому активу или обязательству, может оказаться возможным вывести ставку дисконтирования, используя данные по нескольким сопоставимым активам или обязательствам вместе с показателями кривой по безрисковой доходности (то есть используя способ «кумулятивного построения»).

B20      Для того чтобы проиллюстрировать способ кумулятивного построения, допустим, что Актив A представляет собой предусмотренное договором право на получение 800 д. е.^[1] через год (то есть в данном случае отсутствует неопределенность в отношении сроков). Существует сформировавшийся рынок для сопоставимых активов, и информация о данных активах, включая ценовую информацию, является доступной. Из указанных сопоставимых активов: